錐形鋼管是非銀行金融機構(gòu)的杠桿操作。接受委外投資的非銀行金融機構(gòu)傾向于通過放杠桿做大資產(chǎn)規(guī)模，提高總體收益水平。錐形鋼管普遍的方式是在資產(chǎn)組合之中保留一部分國債、政策性金融債或高等級債券頭寸，以此作為質(zhì)押，通過回購借入資金來購買等級較低但收益率更高的債券。 錐形鋼管這一行為本身會加劇利率市場的波動。在流動性寬松時，非銀行金融機構(gòu)能夠以較低的成本借入資金，在文華商品指數(shù)上。日線、周線、月線，所表現(xiàn)出來的方向均不同，讓參考不同周期的人做出相反的動作，化工已經(jīng)回到啟動位，市場想做多。錐形鋼管但又不敢大張旗鼓的，只能在尾盤搞搞拉升。俗稱：蝎子尾。
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